截至格林尼治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間17:05，倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅上漲3.20%，報(bào)每噸13,164美元。盤中一度觸及13,182美元，為近一周最高水平。此前銅價(jià)曾在1月14日創(chuàng)下13,407美元的歷史高點(diǎn)。

　　本周倫銅上漲3.00%，上周下跌1.54%，之前四周上漲3.72%，3.29%，2.01%和2.95%。

　　在剛剛結(jié)束的2025年，倫銅上漲42%，創(chuàng)下16年來的最大年度漲幅，因?yàn)橹饕~礦生產(chǎn)中斷引發(fā)供應(yīng)緊張擔(dān)憂，人工智能和能源轉(zhuǎn)型推動(dòng)需求增長。

　　本周美元匯率創(chuàng)下6月以來最大單周跌幅，因?yàn)榈鼐壵尉o張局勢令投資者感到不安。美元走軟使得美元計(jì)價(jià)的金屬對持有外幣的買家更具吸引力，為銅價(jià)反彈提供支撐。

　　卡普斯通銅業(yè)公司（Capstone Copper）表示，其位于智利的曼陀韋德（Mantoverde）銅礦因工人罷工被迫停產(chǎn)，對銅價(jià)價(jià)格形成支撐。

　　不過需求與庫存信號更趨復(fù)雜。中國12月銅產(chǎn)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，高銅價(jià)還抑制了進(jìn)口意愿，反映中國進(jìn)口需求的洋山銅溢價(jià)已回落并穩(wěn)定在每噸22美元，為2024年中以來最低水平。

　　與此同時(shí)，紐約COMEX期銅相對倫銅的溢價(jià)本周大幅收窄，刺激銅流向LME在美國的注冊倉庫，而上海期貨交易所注冊倉庫的銅庫存也比一周前增長6%。

　　關(guān)稅政策層面，1月中旬美國公布關(guān)鍵金屬審查結(jié)果時(shí)，并未宣布對銅征收關(guān)稅。麥格理分析師表示，此次審查顯著削弱了對銅征收關(guān)稅的理由，但是還不能完全排除這種可能性。美國還將對銅進(jìn)行另一項(xiàng)審查，預(yù)計(jì)將于2026年年中完成。

　　庫存數(shù)據(jù)則強(qiáng)化了近端供應(yīng)充裕的信號。LME、COMEX與上期所三大交易所的銅庫存合計(jì)達(dá)到90.5萬噸，創(chuàng)下2018年以來新高，其中超過一半位于美國COMEX倉庫。

　　LME現(xiàn)貨銅相對三個(gè)月期銅的價(jià)差也從周二的溢價(jià)102美元轉(zhuǎn)為貼水83美元，為9月以來的最大價(jià)差，表明近期銅供應(yīng)量增加。上周五，該價(jià)差為74美元/噸。

　　周五，LME三個(gè)月期鋁上漲1.4%，至每噸3,176美元，本周上漲1.31%。

　　周五，LME三個(gè)月期錫大漲8.1%，報(bào)每噸55,385美元，早盤曾觸及56,920美元的歷史新高。交易員表示，錫價(jià)上漲主要受到投機(jī)買盤的推動(dòng)，而現(xiàn)貨需求卻在明顯降溫。

　　其他LME金屬的收盤情況為，，鋅價(jià)上漲1.8%至3,270美元/噸，鉛價(jià)小幅上漲0.5%至2,030美元/噸，鎳價(jià)上漲3.1%至18,540美元/噸。